Tindakan para pemain besar di pasar crypto, yang sering disebut whale, selalu menjadi topik perbincangan yang menarik. Saat ini, kita sedang menyaksikan dua tren yang cukup mencolok di antara para whale kripto terkemuka, yaitu whale Ethereum yang terus melakukan dumping ETH, sementara Whale Bitcoin terus mengakumulasi BTC.

Menurut firma analisis on-chain Glassnode, whale Ethereum yang memiliki 1.000 ETH atau lebih telah melakukan penjualan besar-besaran sejak tahun 2020, yang bernilai $20 juta.

Di sisi lain, whale Bitcoin terus melakukan akumulasi. Mereka yang memiliki 1.000 atau lebih BTC sebagian besar tetap menyimpan aset mereka selama periode waktu yang sama, bahkan selama kejatuhan FTX dan aksi take profit selama puncak bull run Bitcoin tahun 2021.

Perbedaan mencolok dalam aktivitas para whale menyebabkan banyaknya teori bertebaran di media sosial, bahkan dijadikan bahan untuk menyudutkan Ethereum.

Jesse Shrader, CEO dan salah satu pendiri Amboss, sebuah perusahaan analisis data untuk Lightning Network, mengatakan bahwa hal ini menunjukkan bahwa investor lebih memilih Bitcoin dibanding ETH.

“Bitcoin memberikan fungsi sederhana: uang yang lebih baik,” kata Shrader. Di sisi lain dia mengatakan bahwa “Meskipun Ethereum memberikan kompleksitas yang memikat, ia berisiko kehilangan alur ceritanya karena smart contract dan perubahan protokol hard fork yang penting.”

Senada dengan itu, Steven Lubka, kepala layanan klien swasta untuk layanan keuangan Bitcoin, Swan, memberikan data bahwa perusahaannya telah melihat sejumlah besar High Net Worth Individual (HNWI) ingin melepas ETH mereka untuk membeli BTC. Alasannya, menurut dia adalah masalah regulasi seputar industri ini.

“Ethereum berada di bawah tekanan regulasi, sedangkan Bitcoin tidak,” katanya, dikutip dari Decrypt.

Namun, ada juga yang mempertanyakan keakuratan data dari Glassnode. “Apakah grafik disesuaikan dengan benar untuk staking?” tanya Kunal Goel, analis riset senior di Messari. Dia menjelaskan kepada Decrypt bahwa “transfer ke kontrak staking mungkin terlihat seperti penjualan besar-besar tapi sebenarnya mereka tidak menjual sama sekali.”

Saat ini, staking di jaringan Ethereum mengharuskan pengguna untuk mengunci 32 ETH dalam smart contract untuk membantu blockchain memvalidasi transaksi. Hal ini tampaknya mendorong dugaan penurunan kepemilikan oleh entitas besar.

André Dragosch, kepala penelitian Deutsche Digital Assets (DDA), seorang manajer aset kripto, memiliki pandangan yang sama dengan Goel. Dia menyebut menyatakan bahwa persentase pasokan ETH dalam smart contract telah meningkat.

Dia menyoroti di Twitter bahwa Glassnode tidak menyertakan Ether yang terikat dalam smart contract dengan metrik pasokan whale yang disebutkan sebelumnya. Faktanya, Dragosch menambahkan bahwa persentase pasokan ETH yang dimiliki oleh 1% alamat teratas tidak menurun sama sekali.