Banyak orang dulu percaya bahwa kapitalisme akan menjadi pendorong inovasi dan kebebasan individu. Namun, kenyataannya belakangan ini tidak sesuai dengan harapan. Perusahaan besar di setiap industri terus mengakuisisi yang lebih kecil, sementara mereka yang memiliki pengaruh politik dapat mengatur aturan sesuai keinginan mereka.

Inilah mengapa keuangan terdesentralisasi (DeFi) terdengar begitu menarik. DeFi memberikan kesempatan untuk mengatur ulang sistem keuangan, menciptakan pasar yang lebih adil dan terbuka daripada sekadar menguntungkan segelintir pihak yang berkuasa. Dalam dunia yang ideal, transparansi dan struktur inklusif DeFi dapat mengembalikan kepercayaan pada kekuatan pertukaran sukarela. Namun, seiring dengan pertumbuhan sektor ini dan meningkatnya perhatian dari regulator, muncul pertanyaan: mampukah DeFi mempertahankan nilai-nilai dasarnya, atau justru akan menjadi sistem yang ingin digantikannya?

DeFi: Revolusi Pasar Bebas dalam Keuangan

Dengan kapitalisasi pasar mencapai $123,5 miliar, DeFi menggantikan peran perantara tradisional dengan smart contract melalui aplikasi terdesentralisasi (DApps) dan protokol yang saling terhubung.

Tidak seperti sistem keuangan tradisional yang penuh dengan birokrasi, DeFi memungkinkan siapa saja untuk berpartisipasi tanpa harus mengisi formulir panjang atau melewati proses seleksi yang rumit. Dengan DeFi, pengguna bisa:

• Meminjam stablecoin
• Farming token dari penyedia likuiditas
• Menukar aset kripto kapan saja dan dari mana saja

Tanpa penjaga gerbang (gatekeepers), DeFi berbeda dari keuangan tradisional. Siapa pun dengan koneksi internet dan perangkat yang kompatibel dapat mengakses ekosistem ini—baik sebagai pengguna maupun pengembang protokol.

Dengan protokol yang bersifat open-source dan permissionless, pengembang dapat:

• Menggunakan ulang bagian dari aplikasi yang sudah ada
• Membangun di atas aplikasi lain untuk menciptakan solusi baru
• Menawarkan layanan keuangan yang lebih transparan dan adil

DeFi juga bersifat non-kustodial, yang berarti pengguna tetap memiliki kendali penuh atas aset mereka melalui dompet pribadi. Dengan kata lain, tidak ada pihak ketiga seperti bank yang bisa membekukan akun atau membatasi akses ke dana pengguna.

Meski menjanjikan, DeFi bukan tanpa risiko. Masih dalam tahap awal, industri ini menghadapi berbagai tantangan seperti kerentanan smart contract dan kerugian tidak permanen (impermanent loss). Namun, pendekatan baru dalam kapitalisme ini memiliki potensi besar untuk mengatasi berbagai masalah di sistem keuangan tradisional.

IRS dan Ancaman Regulasi Berlebihan

Regulasi telah lama menjadi hambatan utama bagi kapitalisme, dan kini ancaman yang sama juga mengancam DeFi. Internal Revenue Service (IRS) AS baru-baru ini mengeluarkan aturan yang mengharuskan platform seperti bursa terdesentralisasi (DEX) untuk melaporkan transaksi seperti broker keuangan tradisional. Aturan ini dijadwalkan mulai berlaku pada 2027.

Masalahnya, aturan ini tidak sesuai dengan prinsip desentralisasi, karena platform non-kustodial beroperasi secara independen tanpa perantara yang mengelola aset pengguna. Selain itu, regulasi yang terlalu ketat bisa membuat para pengembang meninggalkan AS dan pindah ke negara dengan regulasi yang lebih fleksibel. Jika ini terjadi, maka DeFi bisa kehilangan esensinya sebagai pasar bebas, dan keuangan kembali terkonsentrasi pada struktur yang terpusat.

DeFi adalah tentang kebebasan—pasar bebas, kesuksesan yang diperoleh sendiri, dan kemandirian finansial. Ini mengubah paradigma di mana hanya segelintir pemain besar yang mengendalikan segalanya, membuka peluang bagi lebih banyak orang.

Tidak mengherankan jika beberapa pemimpin industri seperti Consensys dan Uniswap menentang aturan baru ini, bahkan ada yang menyerukan kepada Kongres AS untuk membatalkannya. Jika aturan yang diterapkan terlalu ketat, maka semua hal baik tentang DeFi bisa lenyap sebelum industri ini benar-benar berkembang.

Bagaimanapun, DeFi bukan hanya tentang uang. Ini tentang kesempatan bagi orang-orang untuk merasa lebih bebas dan percaya diri dalam mengelola keuangan mereka sendiri.

Kapitalisme dalam Bentuk Baru

Karena ketidakpastian regulasi di AS, banyak proyek kripto dan DeFi mulai mencari yurisdiksi yang lebih ramah, seperti Uni Emirat Arab, Swiss, dan Singapura. Jika tren ini terus berlanjut, industri aset digital global bisa kehilangan AS sebagai pemimpin pasar, yang akan memperlambat pertumbuhan industri secara keseluruhan.

Alih-alih menyesuaikan regulasi dengan perkembangan teknologi, regulator tampaknya berusaha memaksakan aturan lama ke dalam sistem baru. Masalah ini bukan hanya terkait dengan kripto, tetapi juga menyangkut masa depan semua teknologi yang beroperasi tanpa kendali pusat.

Bagaimana cara mengatur sesuatu yang justru dirancang untuk melampaui batas aturan yang ada?

Jawabannya adalah dengan menemukan keseimbangan. Jika tidak, regulasi yang terlalu ketat justru akan membawa stagnasi.

Kebijakan pro-kripto dari Donald Trump memberikan harapan bagi industri ini, tetapi proyek DeFi tetap harus beradaptasi dengan kondisi yang ada. Beberapa cara yang dapat dilakukan antara lain:

Relokasi ke negara dengan regulasi lebih ramah
Menerapkan tata kelola desentralisasi melalui DAO (Decentralized Autonomous Organization)
Menjaga semangat desentralisasi meskipun beroperasi di lingkungan yang lebih teratur

Masa Depan DeFi: Keseimbangan antara Regulasi dan Inovasi

DeFi bukan sekadar alat finansial baru—ia adalah sebuah filosofi ekonomi yang mengedepankan kebebasan, keterbukaan, keadilan, dan kedaulatan finansial sejati. Dalam banyak hal, DeFi dan kapitalisme memiliki nilai inti yang sama, saling memperkuat satu sama lain.

Pendekatan ini menawarkan versi baru dari kapitalisme, yang menghapus kekuatan monopoli, mendistribusikan kendali keuangan, dan mengembalikan kompetisi yang sehat.

Inilah janji DeFi: kesempatan untuk mengembalikan semangat keadilan dalam pasar keuangan global.

Agar DeFi dapat berkembang, regulator harus menyusun kebijakan yang melindungi konsumen tanpa menghambat inovasi teknologi desentralisasi. Menemukan keseimbangan ini sangat penting, karena jika tidak, AS bisa kehilangan keunggulannya dalam industri kripto dan menyerahkan kepemimpinan kepada negara lain yang lebih progresif.