Selama bertahun-tahun, kripto menjanjikan sistem keuangan yang lebih terbuka dan efisien. Namun, ada satu kendala utama yang belum terselesaikan: keterputusan antara pasar modal Amerika Serikat dan pusat likuiditas kripto di Asia.

AS mendominasi pembentukan modal global, dan adopsi terbaru terhadap obligasi tokenisasi serta aset dunia nyata (real-world assets/RWA) menandai langkah besar menuju keuangan berbasis blockchain. Di sisi lain, Asia telah lama menjadi pusat perdagangan dan likuiditas kripto dunia, meski diwarnai perubahan regulasi yang dinamis. Namun, kedua wilayah ini masih beroperasi secara terpisah, yang membatasi aliran modal secara lancar ke dalam aset digital.

Kondisi ini bukan sekadar ketidaknyamanan teknis — melainkan kelemahan struktural yang menghambat kripto menjadi kelas aset institusional sejati. Menyelesaikan masalah ini akan membuka era baru likuiditas terstruktur, menjadikan aset digital lebih efisien dan menarik bagi investor institusi.

Kemacetan Modal yang Menghambat Pertumbuhan Kripto

Ketidakefisienan antara pasar modal AS dan pusat kripto di Asia disebabkan oleh fragmentasi regulasi dan kurangnya instrumen keuangan setara institusi.

Perusahaan-perusahaan di AS ragu membawa obligasi tokenisasi ke jaringan blockchain karena peraturan yang berubah-ubah dan beban kepatuhan. Sementara itu, platform perdagangan di Asia beroperasi dalam paradigma regulasi yang berbeda — lebih longgar untuk aktivitas trading, namun terbatas dalam mengakses modal berbasis AS. Tanpa kerangka terpadu, arus modal lintas negara tetap tidak efisien.

Stablecoin seperti USDT dan USDC memang menjadi jembatan antara keuangan tradisional dan kripto, namun itu belum cukup. Pasar membutuhkan lebih dari sekadar representasi fiat di blockchain. Agar dapat berfungsi secara efisien, dibutuhkan aset dengan imbal hasil (yield-bearing) yang terpercaya dan bisa digunakan institusi — seperti obligasi pemerintah AS.

Standar Jaminan Global untuk Kripto

Kripto harus berevolusi lebih jauh dari sekadar “token dolar” menuju instrumen keuangan terstruktur yang memberikan imbal hasil dan bisa dipercaya oleh institusi global. Untuk itu, dibutuhkan standar jaminan global yang menghubungkan keuangan tradisional dengan aset digital. Tiga syarat utama yang harus dipenuhi:

1. Stabilitas: Institusi tidak akan mengalokasikan dana besar pada kelas aset yang tidak memiliki fondasi kokoh. Oleh karena itu, jaminan (collateral) harus didukung oleh instrumen keuangan nyata yang memberikan imbal hasil dan keamanan konsisten.

2. Adopsi luas: Sama seperti USDT dan USDC yang menjadi standar stablecoin, aset imbal hasil juga harus memiliki tingkat adopsi tinggi. Tanpa standarisasi, fragmentasi pasar akan terus berlanjut dan menghambat integrasi kripto dengan sistem keuangan global.

3. DeFi-native: Aset ini harus bisa dipakai secara fleksibel (composable) dan interoperabel antar blockchain dan exchange. Tanpa integrasi onchain, aset digital akan tetap terkurung dalam kolam likuiditas yang terpisah.

Kebangkitan Likuiditas Kripto Kelas Institusi

Generasi baru produk keuangan mulai memecahkan masalah ini. Obligasi tokenisasi seperti BUIDL dan USYC kini berfungsi sebagai aset stabil dan menghasilkan imbal hasil — mirip dengan instrumen pendapatan tetap di pasar tradisional, tapi versi onchain.

Bursa Asia mulai mengadopsi instrumen-instrumen ini, memberikan akses langsung terhadap imbal hasil dari pasar modal AS. Namun peluang lebih besar terletak pada kemampuan untuk menggabungkan eksposur kripto dengan aset tokenisasi pasar modal AS dalam format yang sesuai standar institusi, tapi tetap bisa diakses di Asia.

Bitcoin juga mengalami evolusi — dari sekadar penyimpan nilai (store of value) menjadi aset yang bisa digunakan sebagai jaminan (collateral). Melalui restaking Bitcoin, investor bisa membuka likuiditas tambahan dan meraih imbal hasil. Namun, agar Bitcoin bisa benar-benar berfungsi dalam pasar institusional, ia harus terintegrasi dalam sistem keuangan yang terstruktur dan sesuai regulasi.

Konsep CeDeFi (centralized decentralized finance) atau keuangan terdesentralisasi terpusat menjadi jembatan penting antara transparansi DeFi dan kedalaman likuiditas keuangan tradisional. Untuk bisa diterima secara luas oleh institusi, CeDeFi harus menawarkan manajemen risiko yang terstandarisasi, kepatuhan regulasi yang jelas, dan integrasi mendalam dengan pasar keuangan tradisional.

Mengapa Hal Ini Penting Sekarang

Evolusi selanjutnya dalam dunia kripto akan sangat bergantung pada kemampuannya menarik modal institusi. Industri berada di titik kritis: jika tidak mampu menjembatani aliran modal dari sistem keuangan tradisional ke aset digital, maka adopsi institusional jangka panjang akan sulit tercapai.

Menyatukan modal dari AS dengan likuiditas Asia bukan hanya peluang — melainkan kebutuhan mendesak. Proyek yang mampu menyelesaikan masalah efisiensi likuiditas dan jaminan ini akan menjadi pionir dalam menciptakan sistem keuangan global yang interoperabel dan benar-benar terhubung.

Kripto memang dirancang untuk bersifat tanpa batas. Kini saatnya membuat likuiditasnya juga tanpa batas.