Presiden AS Donald Trump mengejutkan investor akhir pekan lalu dengan mengarahkan kelompok kerja aset digitalnya untuk menciptakan cadangan kripto yang mencakup Bitcoin, Ether, Solana, XRP, dan Solana. Setelah lonjakan harga yang luar biasa, pasar kripto berbalik arah dalam 24 jam, membuat Bitcoin berada di ambang pembalikan tren bearish. Ketakutan mulai melanda pasar, dan investor bertanya-tanya apakah pasar bullish telah berakhir lebih cepat dari perkiraan.

Namun, jika melihat lebih dalam pada siklus bisnis, pasar bullish Bitcoin (BTC $85.473) masih jauh dari kata selesai. Situasi bisa kembali menghangat setelah kebijakan perdagangan Trump dengan China, Kanada, dan Meksiko menjadi lebih jelas dan terarah.

Trump Mengguncang Bitcoin, Tapi Ada Sisi Positif

Meskipun regulasi yang lebih ramah terhadap kripto telah menjadi dorongan bagi industri ini, bulan pertama Trump di kantor berdampak buruk bagi pasar. Februari 2025 menjadi bulan terburuk bagi Bitcoin dalam satu dekade, sementara altcoin mengalami penurunan tajam akibat ketidakpastian ekonomi yang dipicu oleh ancaman perang dagang dari Trump.

Banyak analis dan investor bertanya-tanya apakah puncak harga $109.000 pada Hari Pelantikan adalah titik tertinggi untuk siklus ini. Namun, data dari Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) menunjukkan bahwa Bitcoin belum mencapai puncaknya.

Sepanjang sejarahnya, harga Bitcoin sering berkorelasi erat dengan PMI manufaktur, yang merupakan indikator penting siklus bisnis. Misalnya, pada tahun 2017 dan 2021, puncak harga Bitcoin bertepatan dengan puncak PMI.

Pada Januari 2025, PMI manufaktur memasuki zona pertumbuhan untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua tahun, menandakan bahwa siklus bisnis sedang berkembang. Pendiri Real Vision, Raoul Pal, memperkirakan bahwa tren PMI menunjukkan puncak siklus Bitcoin kemungkinan terjadi pada akhir 2025 atau awal 2026.

Meskipun volatilitas baru-baru ini cukup ekstrem, pasar bullish Bitcoin kemungkinan masih berlanjut.

CEO Coinbase dan Gemini Mengkritik Cadangan Kripto

CEO Coinbase, Brian Armstrong, dan CEO Gemini, Tyler Winklevoss, mengkritik gagasan cadangan kripto nasional yang mencakup aset selain Bitcoin.

"Saat ini, hanya satu aset digital yang memenuhi standar, dan aset itu adalah Bitcoin," kata Tyler Winklevoss dari Gemini.

Armstrong setuju, dengan mengatakan, "Bitcoin saja mungkin merupakan pilihan terbaik," karena satu-satunya aset digital yang dapat dianggap sebagai penerus emas.

Bahkan Peter Schiff, yang dikenal sebagai salah satu pembenci Bitcoin, mengakui teori Bitcoin sebagai emas digital, meskipun ia tetap menolak gagasan memasukkan altcoin ke dalam cadangan nasional.

Menanggapi kritik ini, Menteri Perdagangan Trump, Howard Lutnick, kemudian mengklarifikasi bahwa pemerintahan Trump kemungkinan akan memperlakukan Bitcoin secara berbeda dibandingkan aset kripto lainnya dalam cadangan tersebut.

Metaplanet Membeli Bitcoin Saat Harga Turun

Perusahaan investasi asal Jepang, Metaplanet, kembali menambah kepemilikan Bitcoin mereka dengan membeli 497 BTC pada harga rata-rata $88.448 per BTC. Pembelian ini kembali mendorong harga saham Metaplanet melonjak, mencerminkan sentimen positif investor terhadap Bitcoin.

Saat ini, Metaplanet memegang 2.888 BTC, dengan total nilai sekitar $251 juta. Menurut data industri, hanya ada selusin perusahaan publik di dunia yang memiliki lebih banyak Bitcoin dibanding Metaplanet.

Perusahaan ini sering disebut sebagai “Strategi Asia”, merujuk pada strategi MicroStrategy milik Michael Saylor, yang mengubah perusahaannya menjadi bank Bitcoin. Pada Januari 2025, Metaplanet mengumumkan rencana menggalang dana lebih dari $700 juta untuk membeli lebih banyak Bitcoin di masa depan.

Kesulitan Penambang Bitcoin Pasca-Halving

Volatilitas harga Bitcoin yang ekstrem telah memberikan tekanan besar pada perusahaan penambangan Bitcoin, yang sebelumnya sudah terdampak oleh halving Bitcoin pada April 2024.

Menurut laporan JPMorgan, saham perusahaan pertambangan Bitcoin anjlok 22% sepanjang Februari. Penurunan ini terjadi di berbagai perusahaan seperti Riot Platforms, Bitdeer, Marathon Digital, dan Core Scientific.

Bahkan setelah melaporkan pendapatan lebih tinggi dari perkiraan, saham Core Scientific tetap mengalami penurunan harga.

Sejak peristiwa Bitcoin halving, pendapatan penambang dan laba kotor mereka telah turun rata-rata 46% dan 57%, menurut data JPMorgan. Hal ini menunjukkan bahwa meskipun harga Bitcoin masih memiliki prospek bullish dalam jangka panjang, sektor pertambangan Bitcoin menghadapi tantangan besar akibat penurunan imbalan blok dan meningkatnya biaya operasional.