Indeks menunjukkan pertumbuhan ekonomi menurun secara substansial di bulan Maret

Dipimpin oleh penurunan indikator terkait produksi dan ketenagakerjaan, Indeks Aktivitas Nasional Fed Chicago (CFNAI) turun menjadi –4,19 di bulan Maret dari +0,06 di bulan Februari.

Keempat kategori besar indikator yang digunakan untuk membangun indeks memberikan kontribusi negatif pada bulan Maret, dan tiga dari empat kategori menurun dari bulan Februari.

Indeks rata-rata pergerakan tiga bulan, CFNAI-MA3, turun menjadi –1,47 di bulan Maret dari –0,20 di bulan Februari. Setelah periode ekspansi ekonomi, peningkatan kemungkinan resesi secara historis dikaitkan dengan nilai CFNAI-MA3 di bawah –0,70.

Indeks Difusi CFNAI, yang juga merupakan rata-rata pergerakan tiga bulan, bergerak turun ke -0.32 di bulan Maret dari –0.21 di bulan Februari. Delapan belas dari 85 indikator individu memberikan kontribusi positif kepada CFNAI pada bulan Maret, sementara 65 memberikan kontribusi negatif dan dua memberikan kontribusi netral. Dua puluh dua indikator membaik dari Februari hingga Maret, sementara 63 indikator memburuk. Dari indikator yang membaik, sembilan memberikan kontribusi negatif.

Nilai saat ini dan sebelumnya mencerminkan nilai indeks pada tanggal 20 April 2020, rilis dan 23 Maret 2020, masing-masing.

Indikator terkait produksi berkontribusi –2,72 ke CFNAI di bulan Maret, turun dari +0,06 pada bulan Februari. Produksi industri turun 5,4 persen pada Maret setelah meningkat 0,5 persen pada Februari.

Kontribusi dari kategori penjualan, pesanan, dan persediaan untuk CFNAI berdetak hingga –0,05 di bulan Maret dari –0,06 di bulan Februari.

Indikator terkait pekerjaan berkontribusi –1,23 ke CFNAI di Maret, turun dari +0,07 pada bulan Februari. Nonfarm payrolls turun sebesar 701.000 di bulan Maret setelah meningkat sebesar 275.000 di bulan Februari, dan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4.4 persen di bulan Maret dari 3.5 persen di bulan sebelumnya.

Kontribusi dari konsumsi pribadi dan kategori perumahan untuk CFNAI menurun menjadi –0,19 di bulan Maret dari –0,02 di bulan Februari. Perumahan mulai berkurang menjadi 1.216.000 unit tahunan di bulan Maret dari 1.564.000 di bulan sebelumnya.

CFNAI dibangun menggunakan data yang tersedia pada 16 April 2020. Pada saat itu, data Maret untuk 50 dari 85 indikator telah diterbitkan. Untuk semua data yang hilang, estimasi digunakan dalam menyusun indeks. Nilai indeks bulanan Februari direvisi menjadi +0,06 dari perkiraan awal +0,16, dan nilai indeks bulanan Januari direvisi menjadi -0,27 dari estimasi bulan lalu -0,33.

Revisi ke indeks bulanan dapat dikaitkan dengan dua faktor utama:

• revisi data yang dipublikasikan sebelumnya dan perbedaan antara perkiraan data yang sebelumnya tidak tersedia dan selanjutnya data yang dipublikasikan.
• Revisi nilai indeks bulanan Februari adalah terutama untuk sebelumnya, sedangkan revisi indeks bulanan Januari nilai terutama disebabkan oleh yang terakhir. Selain itu, bulan ini metode untuk menyalahkan nilai yang hilang diperbaiki; untuk detail lebih lanjut, lihat hal. 7 dari dokumen informasi latar belakang di chicagofed.org/cfnai.

CFNAI-MA3 dan Siklus Inflasi

Note: Shading mewakili periode peningkatan inflasi yang berkelanjutan. Kemungkinan peningkatan periode peningkatan inflasi yang berkelanjutan secara historis dikaitkan dengan nilai-nilai CFNAI-MA3 di atas +0,70 lebih dari dua tahun dalam ekspansi ekonomi. Demikian pula, kemungkinan substansial dari periode peningkatan inflasi yang berkelanjutan secara historis dikaitkan dengan nilai-nilai CFNAI-MA3 di atas +1,00 lebih dari dua tahun dalam ekspansi ekonomi.

CFNAI-MA3 dan Siklus Bisnis

Note: Shading menunjukkan periode resesi resmi yang diidentifikasi oleh Biro Riset Ekonomi Nasional. Setelah periode ekspansi ekonomi, peningkatan kemungkinan resesi secara historis dikaitkan dengan nilai CFNAI-MA3 di bawah –0,70.
Sebaliknya, setelah periode kontraksi ekonomi, kemungkinan peningkatan ekspansi secara historis dikaitkan dengan nilai CFNAI-MA3 di atas –0,70 dan kemungkinan ekspansi yang signifikan secara historis dikaitkan dengan nilai CFNAI-MA3 di atas +0,20.

Indeks Difusi CFNAI

Catatan: Shading menunjukkan periode resesi resmi seperti yang diidentifikasi oleh Biro Riset Ekonomi Nasional. Indeks Difusi CFNAI mewakili rata-rata bergerak tiga bulan dari jumlah nilai absolut dari bobot untuk indikator yang mendasari yang kontribusinya terhadap CFNAI positif pada bulan tertentu dikurangi jumlah nilai absolut dari bobot untuk indikator yang memiliki kontribusi negatif atau netral pada bulan tertentu. Periode ekspansi ekonomi secara historis dikaitkan dengan nilai-nilai Indeks Difusi CFNAI di atas -0,35.

CFNAI, Indeks Bulanan