ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat mencatat arus keluar bersih harian terbesar dalam sejarah, seiring dengan harga Bitcoin yang terus diperdagangkan di bawah $90.000.

Sebanyak 11 ETF Bitcoin pada 25 Februari 2024 mencatat total arus keluar bersih sebesar $937,9 juta, menandai hari keenam berturut-turut dari arus keluar dana, menurut data dari CoinGlass.

Gelombang arus keluar ini terjadi di tengah penurunan pasar kripto yang menyebabkan harga Bitcoin turun 3,4% dalam sehari, mencapai titik terendah $86.140 setelah sempat menyentuh $92.000 di sesi perdagangan sebelumnya.

ETF yang Paling Terkena Dampak

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) mencatat arus keluar terbesar hari itu, mencapai $344,7 juta—rekor arus keluar baru untuk ETF ini.
BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) berada di posisi kedua dengan $164,4 juta dana keluar.

Bitwise Bitcoin ETF (BITB) kehilangan $88,3 juta, sementara Grayscale mengalami arus keluar bersih sebesar $151,9 juta, yang terdiri dari $66,1 juta dari Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) dan $85,8 juta dari Bitcoin Mini Trust ETF (BTC).
Sejauh ini, sejak awal Februari, sekitar $2,4 miliar telah keluar dari 11 ETF ini, dengan hanya empat hari yang mencatat arus masuk bersih.

Wall Street Masih Skeptis Terhadap Bitcoin?

Presiden ETF Store, Nate Geraci, dalam postingannya di X pada 26 Februari, menyatakan keterkejutannya terhadap sikap keuangan tradisional (TradFi) yang tampaknya masih sangat membenci Bitcoin dan kripto.

“Mereka merayakan setiap kali pasar turun,” katanya. “Namun, tidak peduli seberapa besar koreksinya, Bitcoin tidak akan hilang begitu saja.”

Beberapa analis dan pakar industri, termasuk Arthur Hayes (co-founder BitMEX) dan Markus Thielen (kepala riset 10x Research), berpendapat bahwa mayoritas investor ETF Bitcoin saat ini adalah hedge fund yang mencari keuntungan dari strategi arbitrase, bukan investor jangka panjang BTC.

Bitcoin Bisa Anjlok ke $70.000?

Arthur Hayes memperkirakan pada 24 Februari bahwa harga Bitcoin bisa turun ke $70.000 akibat terus berlanjutnya arus keluar dari ETF spot.

Menurutnya, banyak pemegang IBIT adalah hedge fund yang membeli ETF Bitcoin sambil melakukan short di kontrak berjangka Bitcoin CME untuk mendapatkan imbal hasil lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi Treasury AS jangka pendek.

Namun, ketika imbal hasil dari strategi arbitrase ini turun seiring penurunan harga BTC, hedge fund akan melepas posisi IBIT mereka dan membeli kembali kontrak berjangka CME, jelasnya.

Sementara itu, Markus Thielen mengungkap dalam risetnya pada 24 Februari bahwa lebih dari setengah investor ETF Bitcoin spot hanyalah pelaku arbitrase ETF, bukan investor jangka panjang.

Namun, menurutnya, proses pembubaran (unwinding) posisi ini tidak terlalu berdampak pada pasar, karena ETF dijual sementara kontrak berjangka Bitcoin dibeli secara bersamaan—sehingga efeknya "netral terhadap arah pasar."