Para analis di industri kripto menyebut siklus halving Bitcoin saat ini sebagai bull run "teraneh" yang pernah tercatat. Hal ini didorong oleh rekor tertinggi Bitcoin yang terjadi lebih awal dari perkiraan, serta derasnya aliran investasi ke memecoin.  

Biasanya, harga Bitcoin akan melonjak signifikan mendekati peristiwa halving, namun kini kenaikannya melebihi espekstasi karena mencapai titik tertinggi sepanjang masa (ATH) lebih cepat, tepatnya pada 14 Maret ketika BTC menyentuh harga $73.734. Padahal, pada siklus sebelumnya, ATH Bitcoin terjadi setelah halving.

Pada saat yang sama, melonjaknya popularitas memecoin yang pada dasarnya minim nilai intrinsik, semakin membuat geliat pasar kripto kali ini tidak bisa diprediksi.

Penghubung komunitas Chainlink, Zach Rynes, yang dikenal sebagai ChainLinkGod, menulis di X pada 1 April bahwa “bull run kali ini aneh” karena melewatkan banyak step yang kita saksikan dalam beberapa periode lonjakan harga (bull run) sebelumnya.

Rynes menyatakan bahwa biasanya bull run akan diawali dengan mengalirnya likuiditas ke Bitcoin, kemudian diikuti Ethereum dan aset kripto berkapitalisasi tinggi lainnya, dan akhirnya bergerak ke seluruh sektor kripto.

"Pasar melewatkan beberapa step yang telah kita lihat pada siklus sebelumnya, BTC -> langsung ke memecoin agak tidak biasa," tulisnya.

Pada tanggal 1 April, total kapitalisasi memecoin melonjak menjadi $70 miliar, dan kontributor utama atas lonjakan ini adalah token yang baru diluncurkan seperti Dogwifhat (WIF) berbasis Solana dan Book of Meme (BOME), dan memecoin lama seperti Pepe (PEPE) dan Bonk (BONK).

Base, jaringan layer-2 Coinbase juga menjadi sarang memecoin. Salah satu token yang diluncurkan di jaringan ini adalah DEGEN, yang telah meroket sebesar 2.800% selama sebulan terakhir. Memecoin ini merupakan token tidak resmi yang didistribusikan ke komunitas di jaringan sosial terdesentralisasi Farcaster.

Rynes menambahkan bahwa fundamental pasar tidak terlalu berperan saat ini.

“Ada sejumlah uang ritel yang masuk, namun tidak mendekati level yang pernah kita lihat sebelumnya; kita berada dalam ekonomi perhatian yang didasarkan pada narasi spesifik, bukan fundamental nyata,” katanya.

Sentimen serupa juga dinyatakan oleh pendidik Ethereum, Anthony Sassano pada tanggal 1 April, yang mengatakan bahwa setelah sekitar satu dekade berkecimpung dalam dunia kripto, “Saya dapat mengatakan dengan penuh keyakinan bahwa sejauh ini, ini adalah pasar bullish kripto yang paling aneh yang pernah ada.”