Argumen bullish berjalan sebagai berikut: pemerintah meningkatkan pinjaman mereka ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya dan tidak berkelanjutan. Beban utang pada akhirnya akan menyebabkan pemerintah runtuh, bahkan Amerika Serikat, dan bahkan di bawah Presiden Trump!

Ketika itu terjadi, tidak ada lagi "kepercayaan penuh dan kredit" dari pemerintah untuk mendukung setiap mata uang.

Meskipun mungkin tingkat hutang yang gila ini pada akhirnya dapat memengaruhi negara-negara berdaulat secara individu, bersama dengan mata uang mereka, bitcoin dan mata uang digital lainnya tidak akan bernilai dalam situasi seperti itu.

Itu karena, pada saat mata uang lokal dianggap tidak berharga, tidak ada penjual bitcoin yang akan menjual bitcoinnya dengan imbalan mata uang yang tidak berharga.

"Bears" sekarang akan berteriak,

"Venezuela menjual Bolívars mereka yang semakin tidak berharga untuk bitcoin, beberapa waktu lalu."

Itu karena Bolivar masih merupakan mata uang yang layak, meskipun terjadi hiperinflasi yang berkelanjutan. Penjual bitcoin masih dapat mentransfer mata uang ke bentuk mata uang lain. Pasar masih likuid untuk Bolivars, meskipun tidak lama.

Lebih buruk lagi, memegang bitcoin di negara yang tidak lagi dalam kontrol sipil tidak akan bernilai bagi pembeli / pemilik. Jika mata uang fiat benar-benar runtuh, kerusuhan sipil yang dihasilkan mungkin sangat baik mengambil  kekuasaan. Orang-orang yang memiliki cryptocurrency mungkin bahkan tidak dapat mengaksesnya.

Lebih penting lagi, orang-orang yang tinggal di negara-negara ini hanya akan membutuhkan dasar-dasar untuk bertahan hidup: makanan, air, tempat tinggal, senjata, dan amunisi. Menawarkan untuk membayar kebutuhan-kebutuhan ini dalam bentuk bitcoin tidak akan bermanfaat bagi penjual, karena bitcoin tidak akan bernilai apa pun pada saat dibutuhkan.

Apakah penjual berpikir ia akan dapat mengubah bitcoin menjadi dolar AS, berjalan ke bank lokal, dan menarik dolar AS? Itu tidak akan terjadi, karena bank-bank tidak akan memiliki apa pun kecuali mata uang lokal yang tidak berharga ... jika mereka tidak terbakar.

Lebih buruk lagi, bitcoin sangat mudah berubah.

Siapa pun yang berhasil mengubah mata uang lokal mereka menjadi bitcoin dapat menemukan bahwa nilai bitcoin yang baru saja mereka beli menurun dengan jumlah yang substansial dalam hitungan menit. Kami telah melihat ini terjadi beberapa kali, ini akan terus terjadi, dan itu karena hal yang sangat disukai oleh koin yang berkokok: jumlah bitcoin yang tersedia terbatas. Dalam pasar terbatas dengan permintaan tinggi, akan selalu ada volatilitas yang jauh di atas rata-rata.

Ada juga pertanyaan tentang bagaimana seseorang benar-benar mengukur nilai bitcoin. Dalam skenario ironis yang layak dari O. Henry, bagaimana nilai bitcoin diungkapkan di seluruh dunia? Dalam hal mata uang fiat lokal! Jika mata uang fiat tidak berharga, apa nilai bitcoin sebenarnya? Layak untuk apa pun seseorang bersedia melakukan barter atau berdagang.

Sekali lagi, dalam periode kerusuhan sipil, hal-hal yang sebenarnya diperdagangkan adalah objek nyata. Jika saya akan menjual senjata kepada Anda, berapa bitcoin yang akan Anda bayarkan untuk saya, ketika bitcoin tidak ada gunanya bagiku untuk bertahan?

Argumen penggantian mata uang fiat tidak berfungsi. Bitcoin, sejujurnya, "store of value" untuk dalam jangka panjang. Yang terbaik yang dapat Anda lakukan adalah berdagang seperti "whale".