Bitcoin menunjukkan sinyal mencapai titik terendah lokal seiring dengan masuknya para miner ke fase "kapitulasi" baru, menurut data on-chain.

Dalam sebuah unggahan di platform X pada 10 Februari, akun analisis Bitcoindata21 mengungkapkan bahwa pola ini bisa menjadi indikasi rebound harga BTC dalam waktu dekat.

Analis tersebut menyoroti adanya pemicu pada indikator hash ribbon, sebuah alat yang banyak digunakan untuk memprediksi pembalikan harga Bitcoin saat berada di level terendah.

Mengenal Indikator Hash Ribbon

Hash ribbon adalah indikator yang melacak aktivitas penambang dengan membandingkan rata-rata pergerakan (moving average atau MA) hashrate selama 30 hari dengan MA 60 hari.

Ketika MA 30 hari turun di bawah MA 60 hari, ini menandakan kapitulasi penambang, yang berarti bahwa biaya operasional lebih besar daripada keuntungan yang diperoleh dari penambangan.

Secara historis, peristiwa ini jarang terjadi tetapi sering kali mendahului lonjakan harga Bitcoin dalam jangka panjang.

Bitcoindata21 mencatat bahwa fase kapitulasi berakhir ketika MA 30 hari kembali melintasi MA 60 hari ke atas, menunjukkan pemulihan kepercayaan penambang.

Kapitulasi terakhir terjadi pada pertengahan Oktober 2024, sebelum harga BTC/USD melonjak dari $73.800 menjadi $108.000 dalam dua bulan berikutnya. Para analis memperkirakan skenario serupa bisa terjadi dalam beberapa bulan mendatang.

Kontributor CryptoQuant, Darkfost, menyebut hash ribbon sebagai sinyal yang "andal" untuk masuk ke pasar.

"Indikator ini secara konsisten menyoroti zona masuk optimal, baik untuk posisi jangka menengah maupun akumulasi jangka panjang," tulisnya dalam blog pada 11 Februari.

Ia menambahkan bahwa kecuali untuk guncangan pasar akibat COVID-19, setiap sinyal hash ribbon dalam sejarah selalu mendahului reli harga Bitcoin.

Namun, pendiri Capriole Investments, Charles Edwards, memperingatkan bahwa kapitulasi miner baru saja dimulai.

"Para miner Bitcoin kembali menambah jumlah kepemilikan mereka," kata Edwards kepada pengikutnya di X, merujuk pada data Capriole tentang aliran bersih (netflows) penambang.

Meski ada indikasi awal pembalikan tren, Edwards menegaskan bahwa titik balik pasar yang sebenarnya belum terjadi.

"Kita semua tahu apa artinya ketika sinyal beli Hash Ribbon akhirnya muncul," ujarnya. "Banyak hal bisa terjadi sebelum itu. Namun, kita memasuki jendela peluang."