Penurunan harga Bitcoin baru-baru ini tidak ada kaitannya dengan shutdown pemerintahan Amerika Serikat maupun potensi gelembung teknologi AI, menurut para analis crypto.

Banyak pelaku pasar berspekulasi bahwa Bitcoin — yang baru saja turun ke level terendah dalam hampir delapan bulan — masih tertekan oleh ketidakpastian makro ekonomi akibat shutdown pemerintah AS yang berakhir minggu lalu.

Sebagian lainnya menilai kekhawatiran mengenai gelembung AI turut menular ke pasar crypto. Victoria Scholar, kepala investasi di Interactive Investor, sebelumnya mengatakan:

“Ketakutan akan gelembung AI dan kekhawatiran terhadap ketergantungan pasar yang terlalu besar pada segelintir raksasa teknologi membuat investor mengurangi eksposur pada aset spekulatif seperti Bitcoin.”

Namun, analis on-chain Rational Root membantah teori shutdown itu dalam sebuah wawancara podcast yang dipublikasikan di YouTube pada Rabu.

“Saya tidak akan menghubungkan penurunan Bitcoin sepenuhnya pada shutdown pemerintah,” kata Rational Root.

Sebaliknya, ia menilai kejatuhan Bitcoin dari harga tertinggi sepanjang masa di $125.100 pada Oktober kemungkinan besar disebabkan oleh tingginya leverage futures di pasar Bitcoin.

Bukan Karena Kekhawatiran Gelembung AI

Analis Bitcoin PlanB juga menepis anggapan bahwa kekhawatiran terhadap AI memengaruhi harga Bitcoin.

“Kita bisa coret teori Gelembung AI sebagai alasan turunnya Bitcoin,” kata PlanC dalam sebuah unggahan di X pada Rabu, sambil menunjukkan bahwa Nvidia mencatatkan pendapatan yang sangat kuat.

Pada hari yang sama, Nvidia melaporkan pendapatan rekor sebesar $57 miliar untuk kuartal ketiga yang berakhir 26 Oktober — naik 62% dari tahun sebelumnya dan melampaui proyeksi Wall Street sebesar $54,7 miliar.

Menurutnya, daftar alasan yang mungkin menyebabkan penurunan harga Bitcoin kini “semakin kecil.”

Hanya Sedikit Alasan yang Mungkin Tersisa

“Yang tersisa hanya narasi siklus empat tahun dan keterlambatan likuiditas global,” kata PlanC.

Ia menambahkan bahwa narasi siklus empat tahun “memiliki peluang besar untuk patah,” sebuah perdebatan yang terus berlanjut di komunitas Bitcoin.

CEO Swan Bitcoin, Cory Klippsten, baru-baru ini mengatakan bahwa ada kemungkinan besar siklus harga empat tahunan Bitcoin telah berakhir akibat adopsi institusional.

Likuiditas global — sering dilihat melalui indikator M2 money supply — juga menjadi topik utama di kalangan pemegang Bitcoin. CEO Strike Jack Mallers pernah mengatakan, “Bitcoin paling sensitif terhadap likuiditas. Ia bergerak lebih dulu. Bitcoin adalah mesin kebenaran.”

Bitcoin Membutuhkan Reset

Rational Root menyebut Bitcoin kini memiliki “lembar baru” dan peluang untuk bergerak naik.

“Kita sudah tiga kali dalam tiga tahun terakhir melihat reset yang setara dengan kondisi bear market,” jelasnya.
Ia menambahkan bahwa setiap reset itu “mengizinkan kita naik lebih tinggi.”

“Saya pikir setelah ini Bitcoin akan bergerak lebih bertahap,” kata Root.

Beberapa analis pasar juga menyarankan bahwa berakhirnya shutdown pemerintah AS dan kembalinya aktivitas legislasi normal dapat memicu gelombang baru persetujuan ETF crypto oleh SEC pada 2026.