Persetujuan exchange-traded funds (ETF) Ethereum spot dilihat oleh banyak analis sebagai “pengakuan implisit” Sekuritas dan Bursa (SEC) Amerika Serikat bahwa ETH bukanlah sekuritas. 

Analis ETF Bloomberg, James Seyffart mengatakan bahwa persetujuan trust shares berbasis komoditas ini menyiratkan bahwa SEC tidak akan mengklasifikasikan Ether sebagai sekuritas. Bahkan Seyffart berpendapat bahwa pengakuan ini bisa meluas ke token lain.

Pendapat senada diungkapkan oleh pengacara aset digital Justin Browder, yang menyatakan bahwa jika ETF Ether menerima persetujuan S-1, yang merupakan persyaratan terakhir bagi mereka untuk memulai perdagangan, itu akan menyelesaikan perdebatan untuk selamanya, menegaskan bahwa ETH memang bukan sekuritas.

Adam Cochran, seorang mitra di perusahaan modal ventura Cinneamhain Ventures, lebih lanjut berpendapat bahwa pemikiran ini dapat diterapkan pada token proyek-proyek lain.

"Saat ini banyak hal yang mungkin sudah jelas menjadi komoditas, meskipun mereka belum mengetahuinya," kata Cochran.

Meskipun persetujuan ETF spot Ether memperkuat status non-sekuritas Ether, Seyffart dan para ahli lainnya mengantisipasi bahwa SEC mungkin masih fokus pada aktor yang terlibat dalam staking Ether.

Seyffart berspekulasi bahwa SEC mungkin akan membedakan antara Ether itu sendiri, yang tidak akan mereka anggap sebagai sekuritas, dan Ether yang di-staking, yang berpotensi masuk dalam definisi sekuritas.

Pengacara aset digital Joe Carlasare memiliki pandangan yang sama, dan menyatakan bahwa SEC dapat mengejar pelaku individu dan staking-as-a-service meskipun telah menyetujui ETF ETH.

Perlu dicatat bahwa perintah persetujuan SEC tidak secara eksplisit mengonfirmasi status non-sekuritas Ether, sehingga pengacara keuangan Scott Johnsson berkomentar bahwa masalah ini "benar-benar terlewatkan."

Namun, pernyataan resmi dari SEC dan Komisarisnya diharapkan dapat memberikan kejelasan lebih lanjut di masa mendatang.

Pada tanggal 23 Mei, SEC secara resmi menyetujui aplikasi 19b-4 dari VanEck, BlackRock, Fidelity, Grayscale, Franklin Templeton, ARK 21Shares, Invesco Galaxy, dan Bitwise untuk menerbitkan ETF spot Ether. Hashdex adalah satu-satunya emiten yang tidak menerima persetujuan SEC pada hari itu.

Namun, meskipun ETF Ethereum telah disetujui, perdagangannya mungkin baru akan dimulai dalam beberapa minggu mendatang. Itu karena penerbit ETF membutuhkan  tanda tangan SEC dalam formulir S-1, yang penyelesaiannya membutuhkan waktu yang cukup lama.