Blockchain layer-1 Ethereum telah mengalami penurunan pendapatan yang signifikan dalam enam bulan terakhir. Data menunjukkan bahwa biaya transaksi di Ethereum telah anjlok 99% sejak Maret 2024. Hal ini terjadi ketika jumlah pengguna bulanan dan biaya transaksi harian pada layer-2 justru mengalami peningkatan luar biasa.

Berdasarkan data dari Token Terminal, gas fee Ethereum mencapai puncaknya pada tanggal 5 Maret 2024, yaitu sebesar $35,5 juta. Peningkatan biaya ini terjadi sebelum dilakukannya upgrade Dencun pada tanggal 13 Maret 2024, yang berhasil mengurangi biaya transaksi pada layer-2 Ethereum secara signifikan.

Setelah upgrade, gas fee Ethereum terus menurun, hingga mencapai titik terendah $566.000 pada 31 Agustus. Namun angkanya telah mengalami sedikit peningkatan ke 
$578.000 pada 2 September 2024.

Penyebab Menurunnya Pendapatan Ethereum

Berkurangnya pendapatan di blockchain Ethereum dapat dikaitkan dengan semakin banyaknya solusi penskalaan Ethereum L2, yang masing-masing bersaing untuk menarik lebih banyak pengguna. Menurut data L2Beat, saat ini ada 74 proyek penskalaan layer-2 dan 21 proyek layer-3 di atas Ethereum.

Adrian Brink, CEO Anoma, berpendapat bahwa jumlah solusi L2 yang saat ini dibangun di atas jaringan Ethereum jauh lebih banyak daripada yang dibutuhkan pasar. Brink memperkirakan ada sekitar 10 kali lipat jumlah solusi penskalaan layer-2 daripada yang dibutuhkan industri.

Lingkungan yang sangat kompetitif ini telah mendorong persaingan yang ketat, di mana L2 berlomba-lomba untuk menawarkan biaya transaksi terendah kepada pelanggan. Persaingan yang terjadi telah membuat pengguna beralih dari blockchain dasar.

Selain itu, penurunan biaya transaksi yang diperkenalkan oleh Dencun mengimbangi tekanan deflasi yang diperkenalkan oleh EIP-1559, yang memperkenalkan mekanisme pembakaran sebagian biaya pada jaringan.

Pengurangan biaya yang dramatis ini telah memicu penurunan permintaan terhadap Ether, aset kripto yang dibutuhkan untuk membayar biaya transaksi di jaringan. Hasilnya, pasokan ETH terus bertambah sejak pemutakhiran Dencun diluncurkan.

Biaya transaksi yang rendah, ditambah dengan kurangnya permintaan yang sesuai, telah bertindak sebagai pendorong yang menekan harga ETH turun ke bahwa level $3.000.

Pada saat artikel ini ditulis, Ether diperdagangkan di harga $2.537, dengan penurunan 5,5% dalam tujuh hari terakhir dan 12,8% dalan periode 30 hari.