Ripple merayakan keputusan Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) untuk tidak melanjutkan kasus hukum terhadap perusahaan tersebut. Namun, keputusan ini tidak memberikan kepastian hukum bagi industri kripto secara keseluruhan.

Regulator keuangan AS tampaknya telah membatalkan banding terhadap Ripple, perusahaan penerbit aset kripto XRP. Kasus ini dipandang sebagai contoh utama dari tindakan berlebihan SEC di bawah mantan ketuanya, Gary Gensler.

CEO Ripple, Brad Garlinghouse, mengatakan bahwa keputusan ini "memberikan banyak kepastian bagi Ripple" dan meskipun kasus ini secara efektif telah berakhir, masih ada beberapa hal yang perlu diselesaikan dengan SEC. "Sekarang, kami berada di posisi yang menentukan bagaimana kami ingin melangkah ke depan."

Stuart Alderoty, Kepala Bagian Hukum Ripple, menulis di X, "Hari ini, Ripple melangkah maju — lebih kuat dari sebelumnya. Kasus bersejarah ini menciptakan preseden bagi industri kripto domestik."

Meskipun Ripple dan industri kripto secara keseluruhan menganggap ini sebagai kemenangan besar, keputusan SEC ini tidak menetapkan preseden hukum yang jelas, dan aturan yang diharapkan oleh industri masih belum ditentukan.

Dampak Kasus Ripple terhadap Legislasi dan Preseden Hukum

Lobi industri kripto dengan cepat merayakan keputusan SEC, yang diumumkan oleh Garlinghouse di Digital Asset Summit di New York pada 19 Maret. Pasar pun bereaksi — harga XRP melonjak 9% dalam satu jam setelah pengumuman tersebut.

Para pendukung dan pengamat berspekulasi di X bahwa kasus ini akan menetapkan preseden bagi industri kripto. Namun, para ahli hukum kurang yakin dengan dampak keputusan banding SEC terhadap industri kripto secara luas.

Pengacara Aaron Brogan mengatakan kepada Cointelegraph bahwa kasus Ripple "tidak menciptakan preseden hukum yang dapat diandalkan oleh perusahaan lain." Ia menambahkan bahwa "tidak diragukan lagi bahwa lingkungan regulasi saat ini lebih menguntungkan bagi perusahaan kripto," tetapi kebijakan pasti SEC baru akan jelas setelah Paul Atkins dinominasikan sebagai ketua komisi.

Brian Grace, penasihat umum di Metaplex Decentralized Autonomous Organization, juga mencatat bahwa keputusan tahun 2023 yang diajukan banding oleh SEC tidak menetapkan preseden hukum.

Ia menulis pada 19 Maret, "Keputusan Ripple bukanlah preseden hukum yang mengikat. Itu hanyalah keputusan seorang hakim pengadilan distrik berdasarkan fakta dari kasus tersebut."

Pembatalan banding SEC juga memiliki pengaruh terbatas terhadap upaya legislatif yang sedang berlangsung untuk menciptakan kerangka kerja bagi industri kripto di AS. Grace menegaskan bahwa tanggung jawab ada pada Kongres, bukan SEC, untuk membuat perubahan hukum yang bertahan lama bagi industri ini.

"Industri kripto AS membutuhkan legislasi baru untuk memberikan kejelasan dan perlindungan. Tanpanya, para penggugat dapat terus mengajukan tuntutan di pengadilan distrik dengan mengandalkan uji Howey. SEC yang lebih ramah terhadap kripto pun tidak akan mengubah ini. Kita membutuhkan undang-undang struktur pasar kripto," katanya.

Brogan mengatakan bahwa ia tidak berpikir keputusan ini akan berdampak langsung pada proses legislasi, tetapi SEC masih dapat menyelesaikan pertanyaan seputar pembuatan aturan.

"Saya pikir banyak anggota Kongres akan menyambut baik hal itu karena legislasi struktur pasar yang saat ini sedang dibahas tampaknya tidak memiliki prospek yang jelas," katanya.

Garlinghouse Ingin Menyelesaikan Masalah dengan SEC

Keputusan banding SEC mungkin telah memberikan "tanda seru terakhir" mengenai status XRP sebagai sekuritas, tetapi pertarungan hukum antara Ripple dan SEC masih bisa berlanjut.

Dalam wawancara dengan Bloomberg pada 19 Maret, Garlinghouse mengungkapkan kemungkinan untuk melakukan banding balik (cross-appeal), yaitu mengajukan permintaan ke pengadilan yang lebih tinggi untuk meninjau keputusan pengadilan yang lebih rendah.

Garlinghouse secara khusus ingin meninjau kembali keputusan tahun 2023 di mana Hakim Analisa Torres menyatakan bahwa token yang dijual secara publik oleh Ripple tidak tergolong sebagai sekuritas. Namun, ia tetap menjatuhkan denda sebesar $125 juta kepada Ripple karena penjualan token kepada investor institusional.

Ripple juga dikenai larangan "bad actor" selama lima tahun untuk menggalang dana, yang menurut Brogan, dapat berdampak signifikan terhadap operasional perusahaan.

"Saat ini, yang kami perjuangkan adalah apakah kami ingin memperjuangkan pengembalian $125 juta tersebut," kata Garlinghouse.

Ia menambahkan bahwa meskipun keputusan terkait XRP sebagai sekuritas adalah "kemenangan hukum yang jelas," masih ada "bagian-bagian dari kasus ini yang menurut kami perlu diperbaiki. Pertanyaannya adalah, apakah kami ingin melanjutkan pertarungan ini, atau dapatkah kami mencapai kesepakatan dengan SEC untuk menghentikan semuanya?"

Di luar pengadilan, Kongres masih berupaya untuk membuat kemajuan dalam undang-undang stablecoin. Bo Hines, direktur eksekutif Presiden’s Council of Advisers on Digital Assets, memperkirakan versi finalnya akan siap dalam beberapa bulan ke depan.

RUU kerangka kerja kripto FIT 21 gagal lolos di Senat dalam sesi legislatif 2024, tetapi beberapa anggota parlemen optimistis bahwa RUU tersebut akan berhasil dalam sesi ini dengan "perubahan yang lebih moderat."

Blockchain Association, kelompok lobi kripto, memperkirakan kedua undang-undang tersebut akan disahkan pada Agustus. Sementara itu, Perwakilan AS Ro Khanna, seorang Demokrat dari California, mengatakan bahwa undang-undang ini dapat diselesaikan sebelum akhir tahun.