Miliarder Changpeng “CZ” Zhao menjadi raja dunia kripto yang tak terbantahkan pada hari Selasa, mengejutkan industri dengan langkah untuk mengambil alih FTX.com, perusahaan bermasalah yang dipimpin oleh saingan utamanya dan pernah menjadi muridnya, Sam Bankman-Fried.

Surat niat akuisisi oleh Zhao's Binance Holdings datang setelah perseteruan sengit antara kedua pria itu menyebar ke tempat terbuka, dengan Zhao secara aktif merusak kepercayaan pada keuangan FTX dan membantu memicu eksodus pengguna dari pertukaran FTX.com yang berusia tiga tahun. Sehari sebelum menerima kesepakatan dari Binance, Bankman-Fried mengatakan di Twitter bahwa aset di FTX “baik-baik saja.” Pada hari Selasa, dia telah mengubah pesannya.

Pergerakan seperti itu akan dilarang di Wall Street tetapi tidak jarang terjadi di sudut keuangan yang sulit ini, yang sebagian besar tetap tanpa regulasi sekitar satu dekade setelah pendiriannya. Ironisnya, Bankman-Fried-lah yang mendorong regulasi yang lebih besar, sesuatu yang sebagian besar ditentang oleh Zhao.

"Saya minta maaf saya tidak melakukan yang lebih baik, dan saya akan melakukan apa yang saya bisa untuk melindungi aset pelanggan, dan investasi Anda,"

tulis Bankman-Fried dalam sebuah surat kepada investor.

“Saya berharap saya memiliki lebih banyak detail untuk kalian sekarang; Saya belum,"

kata surat itu.

Setelah awalnya naik di berita, harga kriptocurrency jatuh, dengan persyaratan kesepakatan yang sedikit dan ketidakpastian berputar-putar apakah itu akan selesai. Binance mengatakan perjanjian itu datang setelah "kegentingan likuiditas yang signifikan" menimpa FTX dan perusahaan meminta bantuannya. Pengambilalihan ini merupakan kejutan yang mengejutkan bagi FTX, yang pendirinya yang berusia 30 tahun telah muncul dalam beberapa tahun terakhir sebagai wajah kripto yang siap pakai dan mengumpulkan kekayaan mendekati $20 miliar.

Akuisisi - yang tidak melibatkan FTX.US, pertukaran terpisah yang juga didirikan oleh Bankman-Fried - akan membentuk kembali industri lebih dari $ 1 triliun yang sudah menghadapi penurunan pasar yang berkepanjangan. Kedua pendiri membuat pengumuman di Twitter secara bersamaan.

“Untuk melindungi pengguna, kami menandatangani LOI yang tidak mengikat, bermaksud untuk sepenuhnya mengakuisisi FTX.com dan membantu menutupi krisis likuiditas,”

kata Zhao dalam sebuah tweet.

FTX dipukul dengan penarikan sekitar $6 miliar dalam 72 jam sebelum Selasa pagi, Reuters melaporkan, mengutip pesan yang dikirim ke staf oleh Bankman-Fried.

“Tim kami sedang bekerja untuk menyelesaikan backlog penarikan,”

kata Bankman-Fried di Twitter.

“Ini akan membersihkan krisis likuiditas; semua aset akan ditanggung 1:1. Ini adalah salah satu alasan utama kami meminta Binance untuk masuk.”

Ini adalah pembalasan yang cepat bagi Bankman-Fried, tidak asing dengan eksploitasi telanjang dalam perannya sebagai pendiri Alameda Research, perusahaan perdagangan kripto yang nasibnya tidak disebutkan dalam tweet yang mengumumkan bailout. Mantan pedagang Jane Street tidak menyesal tentang kesediaan Alameda untuk memanfaatkan peluang keuntungan di ruang kripto wild-west, membingkainya sebagai bagian dari rencana jangka panjang untuk memberikan miliaran dolar untuk amal.

FTX.com baru-baru ini dihargai $32 miliar dalam putaran penggalangan dana dari investor termasuk Temasek, Paradigm, Dewan Rencana Pensiun Guru Ontario dan SoftBank Vision Fund 2.

Bitcoin berayun antara untung dan rugi, turun di bawah $ 19.000 untuk pertama kalinya sejak 21 Oktober. BNB, token asli dari blockchain Binance, melakukan hal yang sama dan turun sekitar 5% setelah awalnya melonjak sebanyak 15%.

Untuk industri kripto secara luas, kematian FTX adalah contoh lain dari pemain yang pernah menjulang tinggi ketika krisis kepercayaan memaksa asetnya lari. Seperti yang lain sebelumnya, termasuk pemberi pinjaman Celsius Networks dan hedge fund Three Arrows Capital, cadangan terbukti tidak memadai ketika sentimen pasar berbalik melawannya, bahkan ketika eksekutif puncak mengatakan tidak ada yang salah.

Ketegangan antara Bankman-Fried dan Zhao telah muncul hampir sejak awal. Kembali pada tahun 2019, Binance berinvestasi ke FTX, lalu pertukaran derivatif. Tahun berikutnya, Binance meluncurkan turunan kriptonya sendiri, dengan cepat menjadi pemimpin di bidang ini.

Ketegangan meningkat karena kedua perusahaan semakin dipandang berbeda oleh regulator. Bankman-Fried bersaksi di Kongres, sementara Binance dikatakan menghadapi penyelidikan peraturan di seluruh dunia dan menekankan bahwa itu tidak bermarkas di mana pun.

Kedua perusahaan juga bersaing untuk mendapatkan aset, dengan keduanya menawar aset Voyager Digital. FTX memenangkan lelang Voyager.

Drama mencapai puncaknya pada hari Minggu, ketika Zhao mengumumkan dia akan menjual semua kepemilikan FTT-nya, token asli dari pertukaran FTX, senilai $ 529 juta pada saat itu karena “pengungkapan terbaru yang terungkap.” Tweet tersebut mengikuti cerita dari CoinDesk yang mengatakan bahwa Alameda Research, sebuah rumah perdagangan yang dimiliki oleh Bankman-Fried, memiliki banyak aset dalam token FTT. FTT turun lebih dari 70% menjadi sekitar $6, menurut harga di CoinMarketCap.

Binance adalah pertukaran kripto terbesar sejauh ini, dengan volume perdagangan sekitar $40 miliar sejauh ini. FTX berada di urutan kedua dalam perdagangan spot, dengan volume sekitar $4 miliar, menurut data CoinMarketCap. CoinMarketCap dimiliki oleh Binance.