Tidak semua stablecoin USD memiliki kualitas yang sama—beberapa memiliki fondasi yang kuat, sementara yang lain dibangun di atas dasar yang rapuh. Meskipun baik stablecoin berbasis fiat maupun yang didukung emas mempertahankan rasio 1:1 terhadap dolar AS, kekuatan kolateralnya sangat memengaruhi keamanan, kepercayaan, dan ketahanannya dalam jangka panjang.

Kelemahan Stablecoin Berbasis Fiat

Sebagian besar stablecoin berbasis fiat mengandalkan instrumen keuangan tradisional seperti cadangan bank, setara kas, dan surat berharga untuk mempertahankan nilainya. Namun, klaim kolateralisasi penuh dari penerbit stablecoin sering kali tidak sepenuhnya akurat, dengan komposisi cadangan yang tidak selalu transparan.

Misalnya, sebuah laporan tahun 2021 mengungkap bahwa salah satu stablecoin USD populer hanya memiliki 2,9% cadangan dalam bentuk uang tunai, sementara sebagian besar asetnya berupa surat berharga dan obligasi korporasi yang dianggap berisiko tinggi.

Selain itu, stabilitas stablecoin berbasis fiat bergantung sepenuhnya pada bank yang menyimpan cadangan mereka. Jika institusi keuangan runtuh, maka akan terjadi krisis likuiditas dan depegging, seperti yang terjadi pada tahun 2023. Ketergantungan ini menunjukkan kelemahan utama: stablecoin berbasis fiat hanya sekuat institusi yang mendukungnya.

Stablecoin Berbasis Emas: Alternatif yang Lebih Stabil

Gold Dollar (USDKG), stablecoin USD yang dikolateralisasi dengan emas, menawarkan solusi lebih aman dan andal. Diperkenalkan oleh Kementerian Keuangan Republik Kirgistan, USDKG menghilangkan risiko perbankan dengan mengaitkan nilainya dengan emas fisik yang diakui secara global.

Tidak seperti stablecoin berbasis fiat yang bergantung pada institusi keuangan tradisional, USDKG sepenuhnya didukung oleh cadangan emas fisik. Dengan rasio 1:1 terhadap dolar AS, USDKG menghilangkan risiko perbankan, kekhawatiran likuiditas, dan ketidakpastian regulasi, menjamin stabilitas jangka panjang.

Sebagai instrumen keuangan yang stabil dan terpercaya, emas tidak terpengaruh oleh risiko yang melekat pada cadangan fiat. Berbeda dengan stablecoin berbasis utang, emas adalah aset nyata yang tetap bertahan selama volatilitas keuangan.

Melalui model proof-of-reserves yang sepenuhnya dapat diverifikasi, stablecoin berbasis emas memastikan bahwa setiap token yang beredar didukung oleh emas yang tersedia dan dapat diakses, memperkuat kepercayaan dan keandalan.

Keunggulan Stablecoin Berbasis Emas

Keamanan Aset Nyata

Stablecoin berbasis emas mendapatkan stabilitas dan keandalan dari emas, yang tidak terpengaruh oleh krisis keuangan dan kekurangan likuiditas. Pengguna tidak perlu khawatir terhadap kegagalan bank atau pembekuan penarikan mendadak.

Transparansi Melalui Audit Independen

Berbeda dengan stablecoin berbasis fiat yang sering kali tidak memiliki laporan cadangan yang transparan, cadangan emas USDKG diaudit secara independen. Transparansi ini menjamin bahwa setiap token benar-benar didukung oleh emas yang terverifikasi.

Overcollateralization untuk Stabilitas Jangka Panjang

Stablecoin berbasis fiat sering beroperasi dengan cadangan fraksional, sehingga tidak selalu memiliki dukungan penuh untuk semua penebusan. Sebaliknya, USDKG memastikan cadangan emas yang sepenuhnya overcollateralized, menjaga nilainya tetap stabil bahkan selama krisis ekonomi.

Menghadapi Tantangan Regulasi

USDKG juga menjawab salah satu tantangan terbesar stablecoin: kepatuhan terhadap regulasi. Di tengah pengawasan ketat terhadap stablecoin berbasis fiat karena masalah cadangan yang dikelola dengan buruk, audit yang tidak transparan, dan risiko sistemik, USDKG beroperasi dalam kerangka regulasi yang ketat.

Stablecoin ini tunduk pada audit pihak ketiga secara rutin dan mengikuti model proof-of-reserves yang dapat diverifikasi. Berbeda dengan stablecoin swasta yang sering kali menghadapi tantangan dalam mempertahankan cadangannya, USDKG beroperasi di bawah pengawasan pemerintah Kirgistan, yang memastikan keabsahan, kepercayaan, dan verifikasi kolateral.

Meskipun bukan CBDC (mata uang digital bank sentral), USDKG tetap mempertahankan operasional yang independen agar tidak berada di bawah kendali langsung pemerintah. Dengan audit rutin dan regulasi yang ketat, USDKG menawarkan struktur transparan yang lebih aman bagi pengguna.

Menetapkan Standar Baru untuk Stablecoin

Karena emas merupakan aset global yang independen, USDKG tidak terpengaruh oleh kebangkrutan bank, krisis likuiditas, atau kesalahan pengelolaan institusi keuangan. Dengan rasio 1:1 terhadap USD, stablecoin ini menjadi alternatif yang andal di wilayah dengan volatilitas mata uang dan inflasi tinggi.

Di tengah meningkatnya pengawasan regulasi, pasar stablecoin bergeser ke arah transparansi dan ketahanan—dua faktor yang akan menentukan masa depan aset digital. Stablecoin berbasis emas menawarkan solusi yang lebih stabil dan sesuai regulasi bagi investor, bisnis, dan pengguna sehari-hari.