Bulan Maret menjadi periode yang penuh gejolak bagi pasar global. Kebijakan tarif Presiden AS Donald Trump yang tidak menentu menciptakan volatilitas di pasar Bitcoin dan kripto secara umum. Di sisi lain, sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi) kembali menghadapi tantangan serius terkait keamanan.

Pada 10 dan 12 Maret, Tiongkok dan Uni Eropa resmi memberlakukan tarif balasan terhadap barang-barang asal Amerika Serikat. Di tengah ketegangan perdagangan antara AS dan mitra dagang utamanya, Bitcoin sempat pulih pada 24 Maret ke level $88.000, namun kembali turun ke sekitar $82.000 pada akhir bulan.

Di dalam negeri, sejumlah negara bagian AS mulai membahas rancangan undang-undang terkait kripto, termasuk inisiatif untuk membentuk cadangan Bitcoin, regulasi perpajakan kripto, hingga investasi dana pensiun dalam aset digital. Sebanyak 13 negara bagian tercatat memajukan RUU terkait selama bulan Maret.

Sementara itu, pasar memecoin yang sebelumnya semarak mulai mendingin, memberikan dampak langsung terhadap ekosistem Solana. Setelah sempat mencatat volume perdagangan sebesar $34 miliar pada Januari, volume transaksi di DEX (decentralized exchanges) berbasis Solana menurun drastis, jarang melebihi $1 miliar sepanjang Maret.

Perang Dagang Trump: Bitcoin Turun 5% Sepanjang Bulan

Bulan pertama masa jabatan Trump di periode ini diwarnai perubahan kebijakan perdagangan yang membingungkan, bahkan bagi sekutu politiknya. Setelah tertunda sebulan, tarif resmi diberlakukan pada 4 Maret:

25% untuk barang dari Meksiko dan Kanada

10% untuk energi dari Kanada

20% untuk produk asal Tiongkok

Namun, sehari kemudian, pemerintah menunda tarif bagi produsen otomotif. Pada 6 Maret, penundaan juga diterapkan untuk sebagian besar produk Kanada dan Meksiko. Pada 12 Maret, Trump mengumumkan tarif 24% untuk aluminium dan baja, dan pada 18 Maret, Departemen Keuangan AS membuka kemungkinan negosiasi tarif berdasarkan negara.

Harga Bitcoin dan indeks saham utama AS mengalami fluktuasi tajam seiring prediksi dampak tarif yang terus berubah. Pada 24 Maret, harga Bitcoin sempat menembus $85.000 sebelum kembali melemah.

Perang dagang ini juga berdampak pada investasi kripto milik keluarga Trump melalui World Liberty Financial (WLFI). Portofolio altcoin seperti Mint (MNT) dan Tron (TRX) menunjukkan performa yang lemah selama bulan Maret.

Pasar kripto dan keuangan tradisional semakin tertekan menjelang "Hari Pembebasan" (Liberation Day) pada 2 April, saat Trump dijadwalkan menerapkan tarif balasan untuk semua negara yang mengenakan tarif terhadap barang AS.

Dua Negara Bagian AS Sahkan Regulasi Kripto

Utah dan Kentucky menjadi dua negara bagian pertama yang mengesahkan undang-undang terkait kripto pada Maret. Regulasi tersebut mencakup definisi hukum untuk aset digital, teknologi blockchain, serta memberikan perlindungan zona bagi penambang kripto dan pedoman bagi bisnis untuk menerima aset digital sebagai pembayaran.

Selain itu, 13 negara bagian lainnya juga meloloskan atau memperkenalkan RUU baru. Di antaranya:

Illinois: membahas perlindungan konsumen dan regulasi industri kripto

Georgia: mengusulkan komite senat untuk studi tentang aset digital dan AI

Texas: memperkenalkan 3 RUU — mencakup stablecoin berbasis minyak, investasi dana negara dalam kripto, dan program uji coba blockchain untuk instansi pemerintah

Ekosistem Solana Anjlok: Pendapatan Turun 99%

Sejumlah skandal, termasuk yang melibatkan Presiden Argentina Javier Milei, memicu eksodus investor dari pasar memecoin. Sebagian besar memecoin diterbitkan di jaringan Solana, yang menyebabkan pendapatannya turun 99% dari puncaknya $15 juta pada 19 Januari menjadi hanya $119.000 saat artikel ini diterbitkan.

Volume transaksi DEX berbasis Solana juga terus menurun — dari $3,9 miliar pada 2 Maret menjadi hanya $782 juta di akhir bulan.

Analis dari Messari, Sunny Shi, sebelumnya telah memperingatkan bahwa "ekonomi memecoin" menyumbang sebagian besar nilai ekosistem Solana, dan kontraksi mendalam bisa memicu penurunan pendapatan secara menyeluruh.

Meski begitu, pendiri Synthetix, Kain Warwick, melihat sisi positif:

“Spekulasi memecoin mendorong investasi besar-besaran dalam infrastruktur Solana. Sekarang, Solana jauh lebih baik dari sebelum hype memecoin,” ujarnya.

DeFi Rugi $22 Juta, Analis Soroti Krisis Keamanan

Setelah Februari yang mencatat peretasan DeFi terbesar sepanjang sejarah oleh Lazarus Group senilai $1,4 miliar, Maret mencatat empat insiden peretasan dengan total kerugian $22 juta.

Perusahaan keamanan blockchain Lookonchain mengungkap bahwa dalam kasus Bybit, peretas berhasil memindahkan seluruh dana melalui THORChain.

Ahli blockchain ZachXBT menulis di Telegram pada 18 Maret bahwa DeFi menghadapi "krisis eksploitasi dan peretasan yang luar biasa", dan ia ragu industri ini bisa memperbaiki diri tanpa regulasi tegas dari pemerintah. Ia menuding banyak protokol “tidak mau bertanggung jawab” meski sebagian besar volume transaksi berasal dari dana hasil kejahatan.

Maret yang Guncang, April Akan Jadi Ujian

Sepanjang Maret, sebagian besar aset kripto bergerak datar atau mengalami penurunan. Contohnya, Ether (ETH) turun 18% sepanjang bulan.

Pasar akan kembali diuji pada 2 April, saat Trump berencana memberlakukan tarif besar-besaran yang disebut sebagai "Hari Pembebasan." Namun, mengingat Trump kerap membatalkan atau mengubah kebijakan tarif secara mendadak, dampaknya mungkin tidak seburuk yang diprediksi.

Di sisi lain, pembahasan UU Stablecoin AS di Komite Jasa Keuangan DPR pada April nanti menjadi sorotan utama. Banyak pelaku industri melihat UU ini sebagai “lampu hijau” bagi pertumbuhan kripto di AS.

Akhir April juga akan diwarnai sidang vonis terhadap Avraham Eisenberg, yang dinyatakan bersalah atas manipulasi pasar dalam eksploitasi Mango Markets DEX.